
Corporación Financiera Alba, la sociedad de inversiones de la familia March, se ha anotado un deterioro del valor de su participación en Ebro Foods de 61,9 millones de euros en 2023 y los primeros seis meses de 2024. Esto es consecuencia de que su cotización es inferior al valor en libros al que la contabiliza y del resultado de la hipótesis de proyecciones financieras elaborada por la compañía de inversión.
La familia March, que entró en el capital de Ebro Foods en 2010, emerge como su primer accionista con una participación del 14,52% en la actualidad, por delante de otros inversores como Damm (Demetrio Carceller), con el 11,69%, la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (Sepi), con el 10,36%, Antonio Hernández Callejas (Hercalianz), con el 9,07% (este porcentaje corresponde a cierre de 2023; durante 2024 ha subido por las compras realizadas) y Elías Hernández Barrera (Tradifín), con el 7,96%. Estos dos últimos están alineados por sus vínculos familiares.
La familia March deterioró su posición en Ebro Foods en 45,2 millones de euros en 2023 a pesar de que la cotización de la empresa de alimentación subió más del 5% en el ejercicio. Su participación alcanzó un valor en bols de 346,8 millones de euros. En el primer semestre de 2024, ha añadido un impacto de 16,7 millones de euros. Lo ha hecho en un periodo en el que la evolución de la acción se ha mantenido prácticamente invariable (al cierre de este viernes, los títulos se revalorizan casi un 2% en el presente curso con una capitalización del 14,52% de 355,6 millones de euros).
Las proyecciones financieras estimadas por Corporación Financiera Alba apuntan a que los ingresos de Ebro Foods registrarán crecimientos moderados en el periodo 2024-2028. Asimismo, respecto a los márgenes de ebitda (resultado bruto de explotación), la firma de inversión prevé la continuación de una rentabilidad normalizada, en línea con la de 2023 -tras la caída registrada en 2022-, gracias a la estabilización de los costes de las materias primas y a unos menores costes de transporte y energía. Mientras, la estimación futura de las inversiones se mantiene estable para el grupo de alimentación.
Posición en la acereraMás allá de Ebro Foods, a 30 de junio de 2024 Corporación Financiera Alba también tenía en su cartera otras dos participadas cuyo precio de cotización es inferior al valor en libros: Acerinox y CIE Automotive. En este sentido, la sociedad ha reconocido igualmente un deterioro de su participación en la acerera por un importe de 9,8 millones de euros. En el caso del fabricante de componentes de automoción no ha registrado ningún impacto.
Los March ostentan el 19,29% de Acerinox, con un valor bursátil de 468 millones de euros a los precios actuales (9,7 euros al término de la sesión de este viernes). Al cierre de 2023, su participación se cambiaba a un importe de 512 millones de euros, con una cotización de 10,65 euros por título.
En sus proyecciones financieras 2024-2028, Corporación Financiera Alba contempla que tras una caída en el presente ejercicio, los ingresos de Acerinox volverán a partir de este ejercicio a niveles normalizados con un ligero incremento en los años posteriores, al tiempo que el margen se contraerá este año e iniciará una expansión en 2025.
La familia invierte en un total de nueve cotizadas
Además de Acerinox (19,29% del capital), Ebro Foods (14,52%) y CIE (13,66%), Corporación Financiera Alba está presente en otras seis cotizadas. En concreto, la sociedad ostenta el 25,73% de Rioja, un vehículo controlado por CVC que tiene el 20,41% de Naturgy. Entre esta posición y un 0,11% directo en la gasista, tiene el 5,44%. Asimismo, Alba posee el 14,25% de Viscofan, el 8,66% de Befesa, el 5,61% de Dominion, 5,82% de Colonial y el 5,01% de la italiana Technoprobe.